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中國創投進軍東南亞:投資占據半壁江山 這四大領域極具潛力

2019-07-24 15:19:11 作者: 來源:證券時報 瀏覽次數:0 網友評論 0

 近兩年,國內VC/PE行業面臨諸多挑戰,在投資端,項目同質化、增長愈發艱難等諸多問題開始擺上臺面。伴隨著國內創業市場越來越成熟,資本之間的競爭也日益白熱化,“布局出海”成為一些創投機構們的“劍走偏鋒”的選

中華PE:

 近兩年,國內VC/PE行業面臨諸多挑戰,在投資端,項目同質化、增長愈發艱難等諸多問題開始擺上臺面。伴隨著國內創業市場越來越成熟,資本之間的競爭也日益白熱化,“布局出海”成為一些創投機構們的“劍走偏鋒”的選項。

  在諸多海外區域選擇中,東南亞正在成為他們的首選:有數據顯示,在受訪的中國大型企業中,大約47%把東南亞視為未來三年的首選投資目的地。此外,在機構們看來,中國已經成為目前東南亞最好的“Copy”對象,且中國模式在當地的發展還沒有出現“水土不服”的現象,這是最吸引資本進駐的原因。

  而在諸多投資領域中,業界認為,東南亞地區目前許多技術仍處于中早期階段,在科技領域有大量可挖掘的潛力。

  諸多中資搶占東南亞市場

  總體來看,東南亞整體人口達到6.5億。其中,僅新加坡+馬來西亞+菲律賓+印度尼西亞+泰國+越南就有超過3.5億在線用戶,意味著東南亞人口中超過50%使用互聯網,滲透率極高。

  與此同時,東南亞地區除新加坡外,大部分地區屬于發展中國家,長期以來受到發達國家的技術封鎖;東南亞GDP大部分依靠制造業,要想脫貧致富,必須有更多的勞動力從制造業釋放回流到人才市場,創新科技是實現智能化、機械化、無人化制造的唯一途徑,只有通過技術創新才能追趕上時代前進的步伐。

  有當地官員在接受媒體采訪時表示,過去十余年,東南亞多國政策不斷加大公共基礎設施的投資,提供更多的就業崗位,人們生活水平有所改善。而作為“一帶一路”的重心,東南亞11個國家的高鐵、高速公路等基礎設施建設或升級改造,都將意味著更大的市場機會。

  去東南亞投資科技項目,成為許多國內創投機構拓展業務的選項之一。

  根據投中研究院最新發布的《東南亞科技創投發展報告》顯示,近三年半,東南亞科技項目獲得了262.95億美元融資,平均單個項目獲得2030萬美元融資。其中,中國資本是東南亞科技企業投資的最大來源,總投資規模為132.11億美元,占東南亞科技類企業全球募資額的46.8%,占據半壁江山。

  過去三年,中國本土資本東南亞科技類企業投資總體來看呈現逐年上升趨勢:2016年投資案例數量為19起,總投資規模19.54億美元,平均投資額1.03億美元;2017年投資案例數量為34起,總投資規模39.04億美元,平均投資額1.15億美元;2018年投資案例數量為337起,總投資規模57.43億美元,平均投資額0.93億美元。

  不過,2019年受到客觀因素影響,上述投資情況有所下滑。數據顯示,2019年上半年,中國本土資本東南亞科技類企業投資案例數量為27起,總投資規模16.12億美元,平均投資額0.6億美元。

  按照投資出手次數計算,63%的東南亞中國本土投資方都為創投機構,而37%的中國本土投資方是以企業投資的方式進行出資。

  近三年半,中國本土創投機構總計對東南亞科技企業的總體投資規模達97.92億美元,占所有中資出資的74%。但出資時間段集中于2017年和2018年,中國本土創投機構分別對東南亞科技企業出資25.06億美元及69.23億美元。

  近三年半時間,對東南亞科技企業投資出手次數最多的五個創投機構分別為戈壁創投、祥峰投資、節點資本、真格基金和GGV紀源資本。從投資出手次數最多的戈壁創投的投資領域來看,主要投資領域為互聯網、電子商務、IT及信息化、物流運輸技術、企業服務,包括電子商務平臺Avana、移動互聯網物流平臺Zoom等。

  戈壁創投創始合伙人曹嘉泰此前在接受媒體采訪時表示,東南亞整個社會大環境很像20年前的中國,風險投資對于這些國家經濟的滲透作用剛剛開始。而對比中國這些年的成就,東南亞一些國家已經意識到VC對于一國經濟發展的作用,同時,中國本土VC也在多年的競爭中積累了大量的資本和投資能力。

  除了創投機構外,阿里巴巴、騰訊等巨頭也已經在東南亞有所布局。其中,阿里巴巴以電商主業強布局,金融科技重支付。其投資布局包括對Lazada集團已進行前后總計超過40億美元投資;阿里巴巴是東南亞電子商務的主要驅動者,Lazada與Tokopedia是東南亞電商三巨頭其中之二;阿里巴巴投資金融科技企業主要為布局電子支付,向海外普及支付寶;阿里巴巴近三年投資總額超過50億美元,是中國企業中最大的投資方。

  騰訊則主要布局出行,意圖借道對抗阿里。騰訊通過4輪的投資布局東南亞出行巨頭Go-Jek,預計出資超過10億美元,意圖通過交通出行的市場對抗阿里所布局的電商市場;通過對菲律賓電子支付企業Voyager的收購,以此對抗阿里巴巴所投資的電子支付品牌Mynt;所投資的See Limited已于紐交所上市,是集游戲、娛樂、電商、數字支付業務于一體的電商集團;近三年總投資額超過16億美元。

  “復制中國”成東南亞主要打法

  在諸多東南亞國家中,新加坡是當仁不讓的東南亞創投第一大國,52%的創投融資事件發生于此,印度尼西亞、馬來西亞、泰國、菲律賓緊隨其后共有19%、13%、8%及6%的投融資事件發生,其他國家的投融資事件總量僅占3%。

  用國內成功的模式,在東南亞找類似的企業;或者將中國好項目的模式復制到東南亞,并將東南亞所投資的項目介紹給中國市場,也成為了現在不少國內的創投機構在該區域的主要打法。

  戈壁創投管理合伙人朱璘認為,東南亞的投資存在后發優勢。這意味著,東南亞的VC投資既可以學習中國經驗,也可以借鑒硅谷的做法。另一方面,大量的經驗教訓已經在上述兩地得到積累,無疑會讓后發市場得以借鑒。更為重要的是,新市場甚至會繞過已有發展階段,直接跳到更高維度。

  GGV紀源資本執行合伙人符績勛表示,東南亞的機遇在于“低頻率、高價值”行業,如保險、物流、教育、旅游和醫療保健,這些行業“面臨顛覆的時機已經成熟”,而不是像轎車和送餐這樣的“高頻率、低價值”行業。

  當前,區塊鏈項目已經成為東南亞科技融資第一大領域,互聯網、金融科技、企業服務領域緊隨其后,醫療健康技術、物流科技、人工智能等領域投融資市場也正在不斷擴張。

  在談到東南亞科技投資布局建議時,投中信息方面認為,人工智能、金融科技、醫療健康和區塊鏈將是四個可以重點關注的領域。

  在人工智能領域,盡管目前全球人工智能開發中心主要位于美國與中國,但對于東南亞地區來說,人工智能技術能夠對于以勞動密集型的產業給予賦能,顯著提高當地生產效率。投中信息認為,人工智能技術能夠解放大量東南亞地區的勞動力,對社會進行有重要意義,有較大的投資機會。

  在金融科技領域,據2019年1月Robocash的一份報告稱,近期東盟將迎來金融科技的重大發展機會,未來東南亞地區將會是金融科技的最佳市場。其中,促進信貸獲取的在線貸款機構和金融技術公司是最有發展前景的領域。2018年東盟國家的金融科技投資將超過2017年的57億美元,增幅達20%至30%,2019年將會持續增長。

  在醫療健康領域,馬來西亞、越南、菲律賓三國醫療產業年總值達105.8億美元,積極歡迎外商投資本土醫療健康技術的研發與銷售,且外資醫療企業能夠占據大部分市場。在醫療市場高度發達的新加坡、馬來西亞、泰國三地,前沿醫療技術與器械研發水平居亞洲前列,醫療水平較為高端。對此類企業而言,出海發展開拓更廣闊市場、推廣高端醫療,有更大的需求,對外商投資極具吸引力,尤其對中國資本來說,反哺中國市場是東南亞醫療健康投資的一大主流方向。

  此外,由于移動互聯網及硬件設備在東南亞人口具有高滲透率,目前在線醫療需求也與日俱增。目前平安好醫生也與Grab合作提供在線醫療、消費型醫療服務,市場增長趨勢明顯。

  在區塊鏈領域,東南亞地區在新加坡的帶領下已逐漸成為全球區塊鏈發展先鋒地區,在底層公鏈技術、區塊鏈治理體系建設上有較大建樹,除此之外,投中信息看好東南亞地區在Dapp開發場景應用落地的場景,具備一定的投資機會。

  目前東南亞地區中,新加坡、菲律賓兩國已經明確積極開放分布式存儲以及數字貨幣及交易所的發展。新加坡已成為目前亞洲區塊鏈中心,擁有Omise Go、Ziliqa、Kyber Network等知名本土項目,并有全球頭部區塊鏈行業企業落地。

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