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上半年VC/PE募投顯著放緩 資金加快退出

2019-07-22 14:20:46 作者: 來源:中國基金報 瀏覽次數:0 網友評論 0

中華PE:

  2019年上半年我國貨幣政策整體偏向寬松,VC/PE的日子卻過得越來越緊。上半年VC/PE募集完成基金數量和總募集資金均出現較大比例下滑,募資難也直接影響到機構投資節奏放緩,資金加快退出。

  VC/PE募資兩極分化

  根據投中數據顯示,2019上半年,VC/PE募集完成基金共271只,同比下降51.69%;總募集金額544.38億美元,同比下降30.17%。在已完成募資的基金里,166家成長型基金募得267.86億美元,占上半年總募資額的49.2%;天使投資基金僅有3只,募得8900萬美元,占上半年總募資額的0.16%。

  在271只基金中,僅12只基金募集規模超10億美元,數量占比不足1.5%,但合計募資金額占上半年募資總額的56.69%。剩下250只基金中,絕大部分基金募集規模都在1億美元以下。

  從融資渠道來看,資金來源仍然主要來自上市企業、非上市企業和VC/PE投資機構,占比分別是17%、43%和20%。其中來自上市企業的資金同比下降3%,來自非上市企業的同比上升5%。

  值得一提的是,受資管新規影響,銀行、信托等金融機構的募資渠道占比越來越小,已從2017年上半年的超20%下降到2019年上半年的10%左右。與此同時,政府引導基金和FOF的融資渠道占比正逐年小幅增長。

  創投市場整體降溫,資金加快退出

  募資難直接影響到VC/PE機構的投資節奏。投資節奏放緩,資金加快退出是2019年上半年的真實寫照。

  澳銀資本投資總監表示,“2018年都是我們主動去找項目方談,現在是項目方主動來找我們談。現在已經僅僅是VC/PE募資難的問題,初創企業融資比我們還要難!”

  從投中數據來看,2019上半年創投市場共有1910起融資案例,同比下降50.52%;融資總規模下降54.46%,僅融資232.04億美元。其中A輪、B輪、C輪的融資占比相對較高,分別占總融資規模的25.84%、24.98%和16.75%。

  另據數據顯示,2019年上半年私募股權投資市場融資總規模達376.04億美元,雖然同比下降36.07%,但融資規模卻是創投基金融資規模的162%,私募股權投資市場中僅有924起融資案例,是創投市場的一半不到。

  達晨財智投資總監黃空曌表示,對于創投基金來說,同樣一筆錢,多投幾個天使輪,要比一次投入一個B輪或C輪的風險低得多。在募資難的情況下,創投基金為了保證自己資金的有效退出,投資越來越靠前端。相對而言,私募股權基金更傾向于后端。

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